La Corporación Vial del Uruguay (CVU) colocó con éxito títulos de deuda por US$ 166 millones del Fideicomiso Financiero CVU III, que se emitió en unidades indexadas, dólares y unidades previsionales, con el objetivo de financiar obras viales en rutas nacionales del plan 2020-2024. La colocación, realizada a través de la Bolsa Electrónica de Valores (Bevsa), se concretó mediante el sistema de negociación electrónica Siopel desarrollado en conjunto por Bevsa y el MAE de Argentina y que es utilizado también en otros países de América Latina.
Desde el año 2017, la CVU, cuyo paquete accionario es propietaria la Corporación Nacional para el Desarrollo (CND), es el actual concesionario de 3.400 kilómetros (km) de rutas nacionales, realiza emisiones de deuda en el mercado de valores cuyo repago proviene de la recaudación de los peajes incluidos en su concesión. En abril de 2022, el Ministerio de Transporte y Obras Públicas (MTOP) amplió la concesión otorgada a favor de CVU hasta 2036, por 15 años adicionales (hasta 2051) e incorporó otros 800 km a los 2.600 km que había concedido previamente, totalizando los 3.400 km de malla vial concesionada, que abarca los principales corredores viales internacionales y de exportación del país.
La operación
La suscripción se realizó en tres Series, una en UP (Unidades Previsionales), otra en UI (Unidades Indexadas) y otra en dólares, cada una en dos tramos, uno minorista y otro mayorista para inversores institucionales.
Finalmente, se colocó el equivalente a unos US$ 166 millones con una demanda que alcanzó los US$ 191 millones, repartidos en US$ 73,9 millones en UI, US$ 77,7 millones en UP y US$ 15 millones. El tramo minorista entre las tres divisas demandó US$ 263 mil.
El fideicomiso financiero tendrá pagos de intereses semestrales a partir de junio de 2024, con un período de gracia de capital de 12 años (hasta diciembre de 2035) y una amortización constante a partir de esa fecha y hasta junio de 2049.
La serie en UI pagará un interés anual de 3,8%; mientras que la serie en UP tendrá una tasa anual de 2,25% y el tramo en dólares brindará una tasa de retorno del 5,7%.
Los títulos de deuda fueron calificados AA (uy) por Moody’s Local AR Agente de Calificación de Riesgo S.A. A cargo de su estructuración estuvo Conafin-Afisa (que actuará como fiduciario), la entidad registrante es la Bolsa de Valores de Montevideo y la representante es Bevsa.
Eduardo Barbieri, gerente general de Bevsa, destacó que “la emisión de este fideicomiso que se colocó mediante un mecanismo novedoso de licitación, ayudará a canalizar los fondos de inversión hacia proyectos de infraestructura, que son fundamentales para el desarrollo y crecimiento del país”. Asimismo, señaló que la operación “aporta a la dinamización del mercado de valores con la instrumentación y canalización de una herramienta clave para incrementar la inversión de la economía real”.
