En el primer semestre del año, el endeudamiento financiero de la industria ascendió a US$ 2.250 millones, siendo el 92,5% correspondiente al crédito con el sistema bancario y el restante 7,5% al endeudamiento en el mercado de valores.
Se estima que el pasivo financiero representará el 41% del PIB industrial sin refinería al cierre del 2020, situándose ocho puntos porcentuales por debajo del registrado en 2019. El crecimiento se explica por la caída esperada en la producción.
Gráfico 1 – Participación del endeudamiento industrial
(% PIB industrial)
En junio de 2020, el endeudamiento del sector manufacturero aumentó 3,3% respecto a diciembre de 2019. En comparación con junio de 2019, el endeudamiento se mantuvo estable, ya que los pasivos con el sistema bancario tan solo se redujeron US$ 5 millones, mientras que el correspondiente al mercado de valores registró un crecimiento del 4%.
Gráfico 2 – Evolución del endeudamiento industrial
En el acumulado del año, los intereses pagados por el sector alcanzaron los US$ 45 millones, de los cuales US$ 41 millones correspondieron a pagos realizados al sistema bancario.
En el primer semestre de 2020, la tasa de interés en dólares promedio cobrada por las instituciones bancarias se ubicó en 3,9% mientras que, la tasa en dólares promedio que se pagó por el endeudamiento a través del mercado de valores se situó en 4,5%. Cabe destacar que desde 2013 se observa una relativa convergencia entre las tasas.
Endeudamiento industrial con el sistema bancario
A junio de 2020, considerando únicamente el sistema financiero bancario, la industria manufacturera representó casi el 15% del crédito bruto total a residentes del sector privado. Este ratio creció levemente respecto al registrado en el segundo semestre del año anterior. En junio de 2020, el crédito del sistema financiero local a la industria alcanzó los US$ 2.082 millones, representando la banca privada el 78% de los créditos totales con el sistema bancario.
En lo que respecta a la moneda en la cual fueron tomados los créditos, considerando los saldos a junio de 2020, el 84% fue nominado en moneda extranjera y el restante 16% en moneda nacional.
A junio de 2020, la tasa activa en dólares promedio correspondiente a los préstamos concedidos al sector industrial se ubicó en 3,4%, a la vez que, en moneda nacional, la tasa ascendió al 14%, registrando en el primer caso un incremento y en el segundo una leve disminución con respecto al segundo semestre de 2019.
En relación a la tasa de morosidad en el sistema bancario, la misma ascendió al 2,6% del total de saldos de créditos del sector, manteniéndose relativamente estable en relación a diciembre de 2019, mientras que si se compara con el primer semestre de 2019 se observa un crecimiento de 1,1 puntos porcentuales. Debe tenerse en cuenta que excepcionalmente por la pandemia, el BCU autorizó a las instituciones financieras a extender los plazos de vencimiento de los créditos a plazo fijo o amortizables, por hasta 180 días, tanto del pago de capital como de intereses, sin modificaciones en la clasificación contable de las operaciones, ni en la clasificación en categorías de riesgos de los deudores.
Desagregando el endeudamiento por agrupación industrial, a junio de 2020, el 54% del crédito bruto de la industria correspondió a la agrupación Alimentos, Bebidas y Tabaco, seguido por Químicos y Plásticos (23%), Textil, Vestimenta y Cuero (7%), y Productos metálicos, Maquinarias y Equipos, con una participación del 6%.
Endeudamiento industrial en el mercado de valores
En junio de 2020, el endeudamiento industrial a través de la captación de ahorro púbico alcanzó US$ 168 millones, verificando un importante crecimiento en relación a los semestres anteriores y representando el 3,1% del PIB industrial sin refinería.
En este sentido, en lo que respecta a las nuevas emisiones de obligaciones negociables durante el primer semestre del año, el volumen de emisión alcanzó los US$ 10 millones, igual monto que el registrado en el segundo semestre de 2019.
La única agrupación que registró emisiones en el mercado de valores fue Alimentos, Bebidas y Tabaco, por las obligaciones negociables que colocó Conaprole.
