La economía muestra una ligera recuperación respecto del año pasado y el mercado laboral se mostró estable. En materia de precios, la inflación continúa dentro del rango meta.
Por Sofía Tuyaré (*)
El 2024 ha sido un año marcado por la incertidumbre económica tanto a nivel mundial como regional, debido a factores como la desaceleración económica en algunas economías relevantes como China, las tensiones comerciales entre grandes potencias, principalmente entre el país asiático y Estados Unidos, y los efectos del cambio climático en sectores productivos clave.
Respecto al crecimiento mundial, se observa que a nivel global mostró un desempeño magro, con la desaceleración de algunas de las principales economías como Estados Unidos, China y Europa, entre otros, sumado a la volatilidad en los mercados financieros. Además, eventos climáticos adversos, como sequías prolongadas en la región y tormentas severas en algunas zonas de Norteamérica y Europa, han tenido efectos significativos tanto en Uruguay como en el resto del mundo.
Con el cierre del año, es positivo repasar las principales variables económicas y las perspectivas para el año entrante.
Actividad económica
El Producto Interno Bruto (PIB) de Uruguay mostró un desempeño moderado en 2024, con un crecimiento estimado en torno al 3%. Este resultado estuvo impulsado principalmente por el dinamismo del sector agroexportador, la recuperación del turismo tras la pandemia y un leve aumento en la inversión pública.
Según los últimos datos del Banco Central del Uruguay (BCU), en el tercer trimestre del año el nivel de actividad aumentó un 4,1% en relación al mismo periodo del año anterior. Si se analiza la serie desestacionalizada, el PIB se incrementó levemente un 0,6% respecto al segundo trimestre.
Para 2025, se espera un crecimiento económico ligeramente inferior al proyectado para este año. El Fondo Monetario Internacional (FMI), en su informe de octubre, estima que la economía uruguaya crecerá un 3,2% en 2024 y un 3% en 2025.
Los analistas locales, según la Encuesta de Expectativas Económicas del BCU en diciembre, proyectan crecimientos similares. La mediana de las respuestas sugiere que el PIB uruguayo crecería un 3,1% este año y un 2,5% el próximo.
PIB de Uruguay
Nota (E): datos estimados por el FMI en su informe de octubre de 2024.
Fuente: elaboración propia en base a datos del FMI.
Mercado laboral
La tasa de desempleo se mantuvo en torno al 8% durante 2024, con ligeras oscilaciones a lo largo del año. El sector tecnológico y el agroindustrial lideraron la generación de nuevos puestos de trabajo, mientras que el comercio minorista y la construcción enfrentaron recortes debido a la desaceleración económica.
Según el Instituto Nacional de Estadística (INE), en noviembre la tasa de actividad se situó en 64,5%, la tasa de empleo en 59,8% y la tasa de desempleo en 7,2%.
En términos salariales, los trabajadores enfrentaron un deterioro del poder adquisitivo, ya que los aumentos salariales no lograron compensar completamente el incremento de los precios. Según el índice de Salario Real del INE, en octubre el indicador cayó un 0,25% respecto al mes anterior, siendo este el tercer mes consecutivo con una disminución. Sin embargo, en términos interanuales, en octubre aumentó un 1,65% comparado con el mismo mes del año anterior.
Aunque el mercado laboral podría experimentar una leve mejora en 2025, la creación de empleo dependerá en gran medida de la reactivación de sectores estratégicos y de un aumento de la inversión. Además, el mercado enfrenta los desafíos de los avances tecnológicos, que podrían hacer que algunos oficios pierdan vigencia.
Inflación
La inflación cerrará el 2024 dentro del rango meta establecido por el BCU, consolidando una tendencia observada en los dos últimos años. En 2023 la inflación también se ubicó dentro del rango meta, alcanzando un 5,1%, mientras que en 2022 estuvo por encima, en torno al 8,3%. Según los datos publicados por el INE, el Índice de Precios al Consumo (IPC) aumentó un 0,36% en noviembre, acumulando un incremento del 5,14% hasta ese mes. En los últimos 12 meses a noviembre, la inflación se ubicó en 5,03%.
Para 2025, la mediana de los encuestados por el BCU en la Encuesta de Expectativas de Inflación prevé un cierre del 2024 con una tasa del 5,37% y un leve incremento al 5,75% en 2025, manteniéndose dentro del rango meta de 3% a 6%.
IPC-últimos 12 meses
Fuente: Elaboración propia en base a datos del INE.
(*) Economista, integrante del departamento de Consultoría de CARLE & ANDRIOLI, firma miembro independiente de Geneva Group Alliance
