El incremento de los precios de la economía uruguaya si bien continúa fuera del rango meta, en junio de 2019 nuevamente se desaceleró. En el sexto mes del corriente año el IPC subió 7,36% respecto a la medición interanual. El indicador de salario real por cuarto mes consecutivo muestra una caída en la variación mensual.
Por Sofía Tuyaré (*)
Los primeros días del mes el Instituto Nacional de Estadista (INE) dio a conocer la evolución de precios del mercado local medido a través del Índice de Precios al Consumo (IPC) del mes anterior. Según el INE, la inflación de junio de 2019 creció 0,64% respecto al mes anterior. Con este incremento el indicador acumula una variación de 5,26% en el primer semestre de 2019. En la medición interanual, la inflación fue de 7,36%, y se observa una desaceleración respecto a los registros anteriores. En los últimos doce meses a junio el aumento de los precios fue menor al de mayo (7,73%), al de abril (8,17%) y al de marzo (7,78%). Es el registro más bajo desde mayo de 2018 (7,21%).
Si bien en el mes de junio el crecimiento del nivel general de precios se desaceleró respecto a registros anteriores, la tasa se encuentra por encima del rango meta de 3% a 7% fijado por la autoridad monetaria.
De acuerdo a la información publicada por el INE, en el mes de junio la mayoría de los rubros se comportaron de manera expansiva, a excepción de prendas para vestir y calzado que disminuyó levemente, y comunicaciones y educación, que se mantuvieron constantes.
Dentro de los rubros que se incrementaron en junio, los de mayor incidencia fueron “Alimentos y bebidas no alcohólicas”, nuevamente este rubro encabeza la lista, y se debe principalmente al incremento de carnes y legumbres y hortalizas, que no puedo ser contrarrestado por la baja en frutas.
Lo sigue en importancia es la división “Restaurantes y hoteles”, que se explica fundamentalmente por el incremento en comidas y hotel, y “Bienes y servicios directos”, debido al incremento en seguros de automóviles y previsión de servicios fúnebres.
Inflación (%), últimos doces meses
Salarios
Según el INE, en el mes de mayo -último dato disponible- el Índice Medios de Salarios (IMS) aumentó en los últimos doce meses un 8,9%. Desde enero la tasa de variación de los salarios nominales interanual es ese mismo registro. Analizamos la medición interanual debido a que es el indicador que brinda más información dado que los ajustes salariales por lo general se dan de manera anual o semestral, dependiendo del sector.
El salario real es el que mide la evolución del poder adquisitivo, según el INE el Índice Medio de salario en mayo disminuyó 0,3%, con esto se acumula en el año un incremento de 1% y en los últimos doce meses el indicador aumentó un 1,1%.
Índice de Salario Real, variación interanual (%)
Expectativas
Las expectativas no varían respecto a que por el momento la tasa de inflación no retorna al rango meta. Según los analistas consultados por el Banco Central del Uruguay (BCU) para la Encuesta de Expectativas de Inflación en junio, la mediana de las respuestas esperaba un incremento de los precios de 0,5% para el mes de junio, y el que efectivamente se registró fue de 0,6%.
Para este año, los analistas que responden la encuesta del BCU prevén que la variación de precios cierre en 7,7% a fin de este año.
(*) Economista, integrante del departamento de Consultoría de CARLE & ANDRIOLI, firma miembro independiente de Geneva Group International.
