Las expectativas de los analistas e instituciones consultados mensualmente por el Banco Central del Uruguay (BCU) no mostraron grandes variaciones respecto al sondeo anterior, aunque hubo un leve ajuste al alza en las proyecciones del dólar, y a la baja en materia de inflación. Para la economía local, se espera que cierre el año con un crecimiento del 3%, según la mediana de la encuesta, al tiempo que el dólar finalizaría 2024 en 41,70 pesos, y la inflación en 5,20%.
Tras un leve ajuste a la baja en el mes de setiembre, las expectativas relevadas por el BCU prácticamente no tuvieron variación en el sondeo de octubre, y la mediana de la encuesta sigue esperando un crecimiento de 3% este año. La respuesta que espera menor crecimiento tuvo un leve ajuste a la baja pasando de 2,8% a 2,7%, pero la respuesta más optimista se mantuvo en un 4% de crecimiento esperado para el cierre de este año.
Para los años siguientes, también se mantuvieron sin cambios las previsiones. La mediana de la encuesta sigue proyectando un 2,5% de crecimiento tanto para 2025 como para 2026. En el caso de las estimaciones para el año próximo, las respuestas de los analistas e instituciones consultados fueron desde un piso de 2% a un techo de 3,8%. Por su parte, para 2026, las estimaciones de expansión de la actividad económica van desde un 1,5% a un 3,06%.
En cuanto al tipo de cambio, las estimaciones de los expertos tuvieron un ajuste al alza respecto a setiembre, mes en el que se registró una apreciación del dólar estadounidense debido a la incertidumbre generada por el plebiscito de la seguridad social. La mediana de la encuesta espera que la divisa norteamericana cierre el año en 41,70 pesos, cuando el mes anterior se estimaba que iba a finalizar en 41,30 pesos. No obstante, como suele ocurrir con las previsiones para el billete verde, hay una importante amplitud de cinco pesos entre los pronósticos extremos, los que van desde un piso de 38 pesos a un techo de 43 pesos.
Para 2025, se estima un dólar cerrando a 43,50 pesos, según la mediana de la encuesta (43,30 en el sondeo de setiembre), con respuestas que van desde 38,00 pesos a 45,81 pesos. En tanto, para 2026 se estima un dólar a 45,70 pesos, según la mediana (45,50 pesos en la encuesta de setiembre) con respuestas que fueron desde 41,70 pesos a un máximo de 51,00 pesos.
Inflación
Por otra parte, el BCU también publicó los datos de la encuesta de inflación, que mostraron un nuevo ajuste a la baja, tanto para el dato esperado este año como para el horizonte de política monetaria (24 meses).
En cuanto a las estimaciones para este año, la mediana del sondeo espera una inflación cerrando en 5,20%, lo que implicó un leve descenso respecto al 5,25% esperado el mes pasado. No obstante, las respuestas extremas tuvieron un leve aumento, pasando de 4,60% a 4,70% y de 5,80% a 5,90%.
Para 2025, la mediana se estimó en 5,78% (5,80% en setiembre), con respuestas que fueron desde un mínimo de 4,90 a un máximo de 6,80%, mientras que para 2026 se estima una inflación de 5,70% (5,79% en setiembre), con extremos que fueron desde 4,88% a un 7,30%.
En cuanto a las proyecciones para el horizonte de política monetaria, las proyecciones bajaron desde un 5,80% en setiembre a 5,67% en octubre, según la mediana de la medición. Las respuestas de los analistas fueron desde un mínimo esperado de 4,80% a un máximo de 7,30%.
