Uruguay no es ajeno a los indicadores económicos globales y es importante tenerlos presente para la toma de decisiones empresariales a corto y mediano plazo en tanto los países mantienen incertidumbres respecto a la guerra entre Rusia y Ucrania.
La inflación anual crece y se mantiene fuera del rango meta en febrero (9,4%).
La aceleración es consecuente con las presiones inflacionarias importadas y el nivel se aleja del rango meta del Banco Central.
El gobierno, por su parte, aplicó medidas para contener la inflación, como la eliminación del IVA que se aplica sobre algunos alimentos (asado de tira, productos panificados, fideos y sus derivados), mantuvo acuerdo con los productores avícolas para congelar el precio al público de los huevos, así como la flexibilización en las barreras de importación de carne y pollo.
El ajuste a los combustibles se realizó de manera parcial, a pesar de la recomendación en el precio expuesta por la Ursea.
En tanto, el Banco Central también tomó medidas con un aumento de la tasa de política monetaria superior al esperado. El aumento fue de 125 puntos básicos.
Por otra parte, el PBI creció 2,0% en el último trimestre, por encima de lo esperado, ubicándose un 2,3% por encima del nivel prepandemia.
Este dato corrige a la alza las proyecciones para el 2022 (3,8% para 2022 versus 3,3% del mes pasado).
Importaciones, industria y mercado laboral
Las exportaciones muestran un crecimiento de 26,3%, las importaciones 9,8% y el consumo público y privado lo hacen 6,0% y 4,5% respectivamente.
Por su parte, la industria comienza a recuperar sus niveles prepandemia y en enero creció 11,3% en términos interanuales.
Al mismo tiempo, la venta de combustible y energía continúa incrementándose.
El mercado laboral también mantiene un buen ritmo de recuperación. “La tasa de empleo se mantiene en febrero en 57,1%, mientras que la tasa de desempleo aumentó a 7,3%, una décima por debajo respecto a enero”, según el informe.
Europa y Estados Unidos
En Estados Unidos la inflación se posicionó en 6,4% en febrero, mientras que el PBI creció 5,7% en 2021, al cerrar el cuarto trimestre con un 1,7% por encima de lo esperado
Al mismo tiempo, se espera un crecimiento de 4,0% para 2022, al igual que un aumento del mercado laboral, al caer la tasa de desempleo a 3,6%.
El informe de Grant Thornton remarca que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) acordó en marzo incrementar la tasa de interés en 0,25 puntos por primera vez desde 2018. Consecuentemente, las tasas en Estados Unidos quedan en un rango de entre 0,25% a 0,5% y se esperan nuevos incrementos próximos al 1,9% en otras seis ocasiones durante 2022 y cuatro para el próximo año.
Por otra parte, las economías europeas tuvieron un crecimiento de 0,3% durante el cuarto trimestre de 2021, cerrando el año con 5,2%.
España lidera este crecimiento con 5,8%, seguida por Reino Unido con 4,7%.
Estas economías esperan un crecimiento de 3,9% para 2022 y mantienen sus expectativas en manufacturas y servicios para este periodo.
Brasil y Argentina
La economía brasileña tiende a recuperarse de manera constante con un crecimiento de 0,5% en el último trimestre de 2021, siendo mayor al esperado por lo que las proyecciones para el 2022 se dan a la alza (0,5% vs 0,4%).
El moderado crecimiento en la actividad económica no alcanza para recuperarse y se mantienen 0,7% por debajo comparado al nivel prepandemia.
La rápida aceleración en materia inflacionaria (11,3% en marzo) condujo al gobierno brasileño a tomar medidas que contengan la situación: eliminó el impuesto a la
importación del etanol y a seis alimentos esenciales (café, margarina, queso, pasta, azúcar y aceite de soja).
Argentina, también afectada por la pandemia en su actividad económica, cae en enero 0,5% y se ubica un 4,6% por encima del nivel prepandemia.
El informe indica que su elevada inflación de 52,3% en febrero de 2022 contribuyó a mantener el déficit fiscal en los últimos meses, manteniéndose en 3,6 durante febrero, que acompañó el nivel de 2021.
“Por otro lado, el acuerdo con el FMI tuvo un efecto a la baja del riesgo país (de 1723 vs. 1979 en el último mes), aunque sigue manteniéndose elevado”, agrega el estudio.
