En el sistema bancario, los depósitos aumentaron 3,1% en términos reales en el tercer trimestre, debido mayormente a la suba en moneda nacional (+3,1%), mientras que en moneda extranjera mostraron una relativa estabilidad al (+0,4%). Por su parte, créditos subieron en ambas monedas, 1,3% en dólares y 2,4% en pesos. Así surge del Reporte del Sistema Financiero correspondiente al tercer trimestre del año, divulgado por la Superintendencia de Servicios Financieros (SSF) del Banco Central (BCU), un informe que documenta el estado de situación del sistema bancario, el sistema previsional, el mercado de valores y el mercado de seguros.
En cuanto al sistema bancario, se informó que los depósitos en el Sector No Financiero (SNF) Privado mostraron un aumento de 3,1% en términos reales en el tercer trimestre, alcanzando los $ 1.742 mil millones (55,4% del PIB). Al analizarlos separados por moneda se observa que los depósitos en moneda nacional aumentaron 3,1% en términos reales y 0,4% en moneda extranjera medidos en dólares corrientes.
Por su parte, los créditos brutos al SNF privado residente pasaron de $ 857.539 millones en junio 2024 a $ 894.707 millones al 30 de setiembre de 2024, monto equivalente al 29,8% del PIB. Al desglosarlos por moneda, se aprecia que los créditos subieron en ambas monedas, 1,3% en dólares y 2,4% en pesos. La tasa de interés pasiva en dólares detuvo la fuerte suba iniciada en 2022, y bajó de 3,51% en junio de 2024 a 3,39% en setiembre de 2024, mientras que en moneda nacional se estabilizó en el orden del 7% en el último trimestre, luego del descenso iniciado el último año. Por otra parte, la tasa activa en dólares ha mostrado una leve baja respecto al trimestre anterior (de 6,13% a 6,02%), mientras que en pesos volvió a niveles de marzo de 2024 (17,24%) luego de haber bajado en junio de 2024 (15,8%), cerrando el trimestre en 17,38%.
El resultado de los últimos 12 meses acumulados a setiembre de 2024 alcanzó $ 61.259 millones, lo que significa un aumento de 38,7% en términos reales respecto a los 12 meses anteriores, que se explica principalmente por un incremento en el margen por intereses y mejora significativa en la diferencia de cambio. El retorno sobre patrimonio (ROE) es 25,1% y el retorno sobre activos (ROA) es 2,9%, cifras superiores a las observadas un trimestre atrás.
AFAP y mercado de valores
En cuanto al sistema previsional, el informe detalla que al 30 de setiembre de 2024, los fondos de los afiliados a las Administradoras de Fondos de Ahorro Previsional (AFAP) ascienden a $ 963.727 millones (30,7% del PIB), de los cuales $ 624.420 corresponden al subfondo de acumulación, $ 218.395 al subfondo de retiro y $ 120.912 al subfondo de crecimiento.
Del total de los fondos administrados, República AFAP concentra el 54,9%, AFAP Sura 18,2%, AFAP Itaú 16,9% e Integración AFAP 10%. En setiembre de 2024, la rentabilidad bruta real anual en Unidades Reajustables (UR) para los últimos 60 meses se ubicó en 2,36% para el promedio del sistema (2,5% para el subfondo de acumulación; 2,4% para el subfondo de crecimiento y 2,1% del subfondo de retiro).
En otro orden, respecto al mercado de valores, el informe detalla que en el año móvil cerrado a setiembre, la operativa total ascendió a $ 2,9 billones (93% del PIB), constituyendo la emisión primaria de valores el 79% del total ($ 2,3 billones). Esta cifra se explica en un 55% por las emisiones de certificados de depósitos bancarios y en un 41% por las colocaciones de LRM del BCU. Por otra parte, la operativa del mercado secundario ascendió a $ 600.000 millones, lo que representa aproximadamente la tercera parte del total operado en el mercado bursátil. Este mercado estuvo dominado por las LRM que representan el 85% de los montos operados.
El circulante de valores asciende a $ 2,4 billones, a setiembre de 2024, de los cuales el 92% corresponden a emisiones públicas. En el tercer trimestre del año, la contribución del mercado de valores al fondeo empresarial se resume con la emisión de la novena serie de obligaciones negociables Conahorro IV por $ 174 millones, la emisión de la Serie III de obligaciones negociables de HRU SA por $ 403 millones y la emisión de HSBC de la cuarta serie de su segundo programa de emisión de Notas de Crédito Hipotecarias en Unidades Indexadas por $ 1.258 millones. Por su parte, la integración de fideicomisos emitidos en trimestres anteriores ascendió a $ 9.645 millones, donde destaca la ampliación de la colocación de títulos de deuda de las Series I, II y III del Fideicomiso Corporación Vial del Uruguay III.
Mercado de seguros
Por último, en lo que respecta al mercado de seguros, el informe de la SSF detalla que las primas emitidas en los últimos 12 meses fueron por $ 98.075 millones, un aumento de 11,1% en términos reales respecto al año anterior, y con una retención de 93,4%. En el año móvil cerrado a setiembre de 2024 en términos de participación, cuatro ramas de seguros concentran el 85,9% de las primas emitidas: previsional (44,7%), vehículos (19,4%), accidentes de trabajo (11,3%) y vida no previsional (10,4%).
El resultado técnico de los últimos 12 meses fue de $ -4.094 millones de pesos, contribuyendo la rama de seguros previsionales en $ -4.447 millones ($ -7.102 millones correspondientes a rentas previsionales y $ 2.655 millones a colectivo de invalidez y muerte) y las ramas de vehículos, incendio y rurales en $ 548 millones, $ -442 millones y $ 339 millones, respectivamente. En contraposición, caución tuvo un resultado positivo de $ 551 millones y accidentes de $ 342 millones.
A setiembre de 2024 la ROE para los últimos 12 meses fue de 27%. La diferencia entre el resultado técnico y el resultado neto de los últimos 12 meses, que asciende a $ 11.095 millones, se explica prácticamente en su totalidad por el resultado financiero, que en el año cerrado en setiembre de 2024 contribuyó al resultado del ejercicio en $ 14.669 millones.
Por último, la siniestralidad como ratio entre los siniestros y primas devengadas en los últimos 12 meses muestra un aumento a 74,2%, desde el nivel de 68,3% del trimestre anterior. Los mayores aumentos en el ratio se dieron en Rurales, Incendio, Ingeniería y Seguro Colectivo. Por otra parte, rurales (81%) y vida previsional (106%) son las únicas ramas que se encuentran por arriba del promedio del sistema en siniestralidad, ya que el resto de las ramas presentan ratios menores a 60% a setiembre de 2024.
