Luego de presentar su informe “Perspectivas 2025”, la gestora de patrimonios Nobilis congregó a distintos analistas para intercambiar ideas acerca de la situación actual a nivel nacional e internacional y las posibilidades que se abren hacia el futuro.
“El barrio está convulsionado, con aspectos como la situación fiscal de Brasil y los últimos acontecimientos en torno a Milei”, destacó en su presentación Mauricio Tchilingirbachian, gerente comercial de Nobilis al abrir la reunión.
Por su parte, Sebastián Arena, jefe de inversiones de la compañía, mencionó los logros del gobierno de Luis Lacalle Pou en materia de inflación y al desafío que esto implica para la gestión que liderará Yamandú Orsi.
“El gobierno de coalición tuvo un muy buen desempeño en materia de inflación y logró interiorizarlo en los salarios. En esto el nuevo gobierno tiene un desafío. El Banco Central (BCU) tiene una tasa de 9% cuando la tasa neutral es de 8.80%. Hay un rebote en las expectativas de inflación en los distintos agentes”, dijo Arena.
A su vez, indicó que tanto el mercado nacional como el internacional “saben que se enfrentan a un gobierno que siempre estuvo cómodo con una inflación en 8%. El BCU tiene que continuar subiendo las tasas porque debe ganar credibilidad”, concluyó.
Según Arena, se abre un periodo de “muchas incertidumbres” en el que Gabriel Oddone, “se desmarca mucho” y el próximo presidente del BCU, Guillermo Tolosa, “ya expresó su intención de mantener la inflación en el rango meta”.
En este sentido, indicó que esa incertidumbre estuvo abonada en principio por la posibilidad de que se aprobara el plebiscito para cambiar la normativa en materia de seguridad social. Superado ese aspecto, “vino la elección de Trump, que también incide por sus políticas tendientes a generar un dólar más fuerte. Por el lado doméstico, me quedan muchas interrogantes y entiendo que el tipo de cambio puede verse afectado por una cierta debilidad desde el punto de vista local”.
Florencio Mas, analista financiero certificado (CFA, por sus siglas en inglés) y Managing Partner de Becon Investment Management, analizó la situación argentina y destacó que “pese a que el programa de inversiones (RIGI) es uno de los más agresivos y beneficiosos para muchas compañías, no están entrando tantas inversiones como se esperaba aún, dado lo importante que son las elecciones de medio termino para despejar incertidumbres de corto plazo”.
En este contexto, Mas espera que el país vecino “salga del cepo sobre fin de año. Sentimos que si los precios de los bonos suben 10% o 15% sería muy positivo, pero somos muy cautelosos respecto a Argentina. Si todo empieza a salir bien, tenemos un camino auspicioso”.
