En un escenario internacional marcado por la desaceleración del comercio mundial y un alto grado de incertidumbre, las exportaciones vuelven a ocupar un lugar central en el análisis económico. Para un país como Uruguay, pequeño y abierto, la evolución de la demanda externa, los precios internacionales y la competitividad son factores relevantes en el desempeño del sector exportador.

Según la última actualización disponible de octubre de 2024 del informe Perspectivas de la economía mundial (WEO, por sus siglas en inglés) del Fondo Monetario Internacional (FMI) —cuya próxima edición se publicará a fines de enero de 2025—, los volúmenes de comercio mundial, incluyendo bienes y servicios, crecieron un 3.6% en 2024, tras haber aumentado 3.5% en 2023. Para 2025, el organismo prevé una desaceleración del comercio internacional, con un crecimiento proyectado de 2.3%.

En la misma línea, la Organización Mundial del Comercio (OMC) señaló en su informe de octubre que el comercio mundial de mercancías habría crecido un 2.4% en 2024. Para este año, el organismo anticipa un escenario de menor dinamismo, y las perspectivas apuntan a un ligero crecimiento de 0.5% en 2026, en un contexto de elevada incertidumbre global.

Uruguay

En este contexto internacional menos dinámico, las exportaciones uruguayas mostraron un desempeño positivo durante 2025 y consolidaron una recuperación iniciada el año anterior, tras la caída registrada en 2023. Según el informe de Comercio Exterior elaborado por Uruguay XXI, las exportaciones totalizaron US$ 13.493 millones, incluyendo las zonas francas, lo que implicó un crecimiento del 5% en términos de valor respecto a 2024. 

El aumento de las ventas al exterior estuvo liderado por los principales productos tradicionales de exportación. Durante 2025, los bienes más exportados fueron la carne bovina, la celulosa, la soja, los lácteos y los concentrados de bebidas. De acuerdo con Uruguay XXI, los rubros que tuvieron mayor incidencia positiva en el desempeño exportador fueron la carne bovina, la soja y los productos lácteos. 

En cuanto a los principales socios comerciales, China se mantuvo como el principal destino de las exportaciones uruguayas, representando el 26% del total de ventas. Le siguieron Brasil, con un 15%; la Unión Europea, con un 14%; Estados Unidos, con un 12%; y Argentina, con un 4%.

Exportaciones de Uruguay al mundo (millones de dólares)

Nota: Incluye zonas francas

Fuente: Elaboración propia en base a datos de Uruguay XXI.

Tipo de cambio real

Durante 2025, el tipo de cambio nominal mostró una leve tendencia a la baja y se ubicó en torno a los 39 pesos por dólar al cierre de diciembre. 

El Índice de Tipo de Cambio Real Efectivo (TCR), elaborado mensualmente por el Banco Central del Uruguay (BCU), permite evaluar la evolución de la competitividad externa del país, al medir si Uruguay se encarece o se abarata en términos relativos frente a sus principales socios comerciales. Un aumento del TCR indica una mejora de la competitividad, ya que los bienes uruguayos se vuelven relativamente más baratos en el exterior.

En noviembre de 2025, el TCR global registró un aumento mensual de 0.4% respecto a octubre. Sin embargo, en la comparación interanual, el índice acumuló una caída del 6%, lo que sugiere una pérdida de competitividad respecto al año anterior.

Al analizar por regiones, el TCR con los socios extra-regionales disminuyó un 6.3% en noviembre frente al mismo mes de 2024, mientras que el índice con los socios regionales cayó un 5.7%, explicado principalmente por la baja de 13.7% en el TCR bilateral con Argentina. En contraste, el TCR con Brasil mostró un aumento interanual del 2.1%. 

Tipo de cambio real efectivo global

Fuente: Elaboración propia en base a datos del BCU.

Proyecciones

El buen desempeño de las exportaciones uruguayas en 2025 se produjo en un contexto internacional desafiante y con señales mixtas en términos de competitividad y demanda externa. En este escenario, la evolución del tipo de cambio real y de las condiciones externas será clave para el dinamismo del sector exportador de cara a 2026.