El Índice Líder de Ceres (ILC) registró un descenso por segundo mes consecutivo, repitiendo una tasa de -0,1% en marzo, lo que ratifica una trayectoria de debilitamiento de la actividad económica que se da desde la mitad del año pasado. Según detalla el informe de Ceres, el indicador adelantado de actividad tuvo una tasa cero en setiembre y octubre de 2025, luego un alza de 0,1% en noviembre, para luego volver a una tasa cero en diciembre y enero, y ahora siguió con tasas negativas de 0,1% tanto en febrero como en marzo.

No obstante, desde el centro de estudios se explica que aún no se puede confirmar una tendencia a la baja de la actividad económica. Para ello, es necesario confirmar tres registros negativos consecutivos, por lo cual el dato de abril será particularmente importante.

El ILC es un indicador adelantado del nivel de actividad que se utiliza para predecir cambios en el ciclo económico y en la trayectoria del PIB. Si bien no permite realizar proyecciones cuantitativas sobre los niveles de la actividad económica, sí está diseñado para dar señales sobre el signo de la evolución de actividad económica general.

En línea con esta baja del ILC el mes pasado, el Índice de Difusión (que mide la proporción de variables del indicador que evolucionaron positivamente en el mes) se ubicó en 36% en marzo, lo que indica que casi dos tercios de las variables que componen el ILC tuvieron un desempeño negativo en el mes.

Expectativas a la baja

En este contexto, las expectativas de crecimiento para 2026 se han deteriorado respecto a inicios de año, con una corrección desde 1,9% en enero a 1,3% en la última encuesta del Banco Central del Uruguay (BCU). De acuerdo a lo explicado por Ceres en su informe, “la falta de dinamismo se enmarca en un contexto internacional adverso, atravesado por crecientes tensiones en Medio Oriente”. “Este escenario implica una divergencia respecto a las previsiones planteadas a fines de agosto del año pasado en el presupuesto nacional, que contemplaban una trayectoria de mayor crecimiento (2,2%)”, señala el informe.