El Índice de Precios al Consumo (IPC) registró en agosto un incremento mensual de 0,24%, según los últimos datos divulgados ayer jueves por el INE. Como hace un año atrás el registro había sido levemente deflacionario (-0,03%), el aumento del mes pasado, aunque leve, implicó un aumento del dato anualizado, que se ubicó en 4,55%, alineado con la meta oficial de 4,5%.
Tanto el Banco Central (BCU) como profesionales independientes daban por hecho el aumento de la inflación anual en agosto y también esperan que siga aumentando en lo que resta del año. No obstante, ninguno avizora que el nivel de precios en la economía supere el techo del rango objetivo en el HPM (24 meses). La mediana de los analistas de la última encuesta del BCU estimó que el IPC cerrará 2026 en 4,7%, pero para 2027 se moderaría a 4,55% y en 2028 a 4,53%. Pero incluso los más pesimistas del sondeo ven la inflación dentro del rango: la respuesta más alta del sondeo espera una inflación en 5,1% para el cierre del año en curso, y de 5% para 2027 y 2028.
La inflación subyacente (que muestra las dinámicas de fondo del sistema de precio al excluir precios administrados y volátiles) mostró un nuevo aumento en sus dos indicadores. El IPC con exclusiones, sin verduras, frutas y combustibles (IPC-CE VFC), registró en agosto un aumento de 0,30%, que llevó el dato anualizado de 4,11% en julio a 4,35% en agosto. Por su parte, el IPC que además excluye algunos tarifados y administrados (IPC-CE Vfcta) tuvo una variación mensual de 0,33%, pasando en términos anualizados de 3,89% en julio a 4,16% al cierre del mes pasado.
Transables y no transables
Por su parte, el INE también presenta los datos distinguiendo entre el IPC-Transables (IPC-T) que incluye la evolución de aquellos bienes y servicios que se comercializan con el exterior (transables) y que fijan sus precios más relacionados a los vaivenes de los precios internacionales, y el IPC-No Transables (IPC-NT), que, por el contrario, contabiliza precios de bienes y servicios que no se comercializan con el exterior, por lo que sus valores se establecen más asociados a la evolución de la oferta y demanda local.
La inflación transable se mantuvo prácticamente estable en agosto (0,06%), subiendo en términos anualizados a 2,36% desde el 2,15% registrado en julio, aunque se mantiene igualmente muy por debajo del rango objetivo que se tiene para el indicador general. Por su parte, la inflación no transable (la que ha mostrado más rigidez a la baja) aumentó el mes pasado un 0,61%, creciendo nuevamente por encima del rango de tolerancia para el nivel general de precios en términos anuales (6,13%).