El Índice de Volumen Físico de la Industria Manufacturera (Ivfim) registró en julio un crecimiento interanual de 4,2%, mientras que excluyendo a la refinería la suba fue de 4,4%, según los datos difundidos por el Instituto Nacional de Estadística (INE). En el acumulado del año, la industria registra un crecimiento promedio de 3,1%, que llega a 3,3% si no se considera la refinería, y en los últimos 12 meses el indicador evidenció una leve expansión de 0,9% y 1,7%, respectivamente.

En su análisis mensual de los datos del INE, el Centro de Investigaciones Económicas (Cinve) remarca que “se mantiene la heterogeneidad en el crecimiento entre la industria y el núcleo industrial”.  El informe considera el comportamiento de la industria sin el efecto de las ramas de mayor peso, y que “imprimen volatilidad al agregado”. Para ello, calcula la producción del denominado “núcleo industrial” que, además de a la refinería también excluye las principales ramas que operan en zonas francas. En julio, el núcleo del sector mostró un incremento de 2,2% respecto a igual mes del año anterior.

En cuanto al comportamiento de las grandes ramas excluidas, en julio se observó un crecimiento interanual de 12,75% para la rama 107B (donde está la empresa Pepsi), y una expansión de 5,28% en el caso de la rama 1701 (donde se ubican UPM y Montes del Plata).

De acuerdo a las estimaciones de Cinve, medida en términos desestacionalizados, la producción de las agrupaciones fue positiva para el agregado de la industria con y sin refinería (1,1% y 1,3% respectivamente), y negativa en el caso del núcleo industrial (-2%). “Al incorporar la información de la producción del mes de julio, la producción del agregado industrial, así como la producción industrial sin considerar la refinería presentan un crecimiento tendencial positivo. En tanto, el crecimiento tendencial de la producción del núcleo industrial se mantiene muy estable”, señala el informe.

Agrupaciones de ramas

Al analizar el comportamiento según las diferentes ramas de actividad, se observa que las industrias de bajo comercio (industrias que destinan su producción al mercado doméstico) aumentaron su producción 2,3% respecto a julio de 2025.

Por su parte, la agrupación de comercio intrarrama (cuya producción se dedica a otros procesos industriales) aumentó su producción en 3,2% respecto a julio de 2025, aunque al excluir las principales ramas de zonas francas, el resto de la agrupación registró una caída de su producción de 13,4%.

En tanto, el sector industrial exportador nuevamente registra un incremento interanual de su producción, en un valor de 7,6%.

Por último, las ramas manufactureras sustitutivas de importaciones registraron un aumento de su producción del 4,1% respecto a un año atrás. 

Indicadores laborales

La nota positiva en el mes la dio el Índice de Horas Trabajadas (IHT) que marcó un crecimiento de 2,6%, siendo el mes de mayor aumento en lo que va del año. Sin embargo, el Índice de Personal Ocupado (IPO) mostró una leve contracción de 0,1%. A su vez, si se consideran los datos acumulados del 2026 y del año móvil cerrado a julio, el balance sigue siendo negativo en ambos indicadores: las horas trabajadas cayeron 1,1% y 1,5%, respectivamente, y el personal ocupado lo hizo un 1,7% y un 2%.