La economía mundial continúa creciendo, aunque a una tasa menor que la del año anterior, y las proyecciones varían entre regiones y países. Los desafíos que enfrenta la economía global y que pueden impactar sobre el nivel de actividad global no son nuevos. Entre los riesgos que amenazan el crecimiento se destaca las tensiones comerciales, los persistentes conflictos geopolíticos y el aumento de los precios de la energía.

La última edición de octubre del World Economic Outlook (WEO) del Fondo Monetario Internacional (FMI), actualizó los pronósticos de crecimiento e inflación. 

Producto Mundial

Nota (E): Datos estimados por el informe WEO de octubre 2026

Fuente: Elaboración propia en base a datos del FMI.

Escenario mundial

Según el informe de WEO de octubre de 2026, el FMI proyecta que el producto mundial se expandirá 3.1% este año y 3.4% el próximo, luego de crecer 3.5% en 2025. La economía global sigue creciendo, impulsada por el avance tecnológico, pero enfrenta las tensiones comerciales, la incertidumbre geopolítica y el riesgo de las presiones inflacionarias. 

En cuanto a los precios, el organismo estima que la inflación global aumentará del 4.1% en 2025 al 4.7% en 2026, para luego reducirse al 4.1% en 2027. El incremento este año se explica por el aumento en los precios de la energía y los alimentos. 

En el informe, el FMI destaca la heterogeneidad entre los países, dado que los shocks no impactan de la misma manera en todas las economías.  

Para Estados Unidos, el organismo estima una desaceleración al 2.3% en 2026, nivel que mantendría en 2027. Este desempeño se basa en el dinamismo del consumo privado, la política fiscal y las condiciones financieras favorables, la inversión en tecnología y la fortaleza de la productividad. El efecto directo de la guerra es limitado debido a que son exportadores netos de energía.

En la zona del euro, el crecimiento será más moderado, con una proyección de 1.1% en 2026 y 1.2% en 2027. El desempeño refleja el impacto negativo de los mayores precios de la energía y el deterioro de la confianza del consumidor.

China mantiene una desaceleración gradual, con una expansión proyectada de 4.5% para 2026 y 4% para 2027. Este ritmo refleja el aumento de los precios mundiales del petróleo, la persistente incertidumbre comercial y obstáculos estructurales. Se espera que las medidas económicas de apoyo eviten una desaceleración más pronunciada. 

América Latina 

Para América Latina y el Caribe, el FMI proyecta un crecimiento en 2.3% en 2026, con un leve repunte al 2.5 % en 2027 y 2.9% en 2028. En Brasil, la mayor economía regional, se prevé una moderación al 2.2% en 2026 y 1.9% en 2027, con una recuperación 2028, cuando crecería 2.4%. Para Argentina, el organismo estima un incremento del 2.1% en 2026, 3.5% en 2027 y 4.2% en 2028.

Uruguay

El FMI actualizó sus proyecciones para Uruguay en el informe de octubre, y estima que el PIB uruguayo crezca 1.3% este año, 2.4% el próximo y 2.2% el siguiente. El Banco Mundial, en sus estimaciones de octubre, estableció para la economía uruguaya una expansión de 1.2% para 2026, 1.8% para 2027 y 2% para 2028.

Las proyecciones locales son más cautelosas. Según la Encuesta de Expectativas Económicas del Banco Central del Uruguay (BCU) de octubre, la mediana de los analistas proyecta un crecimiento de 1% para 2026, 1.7% para 2027 y 1.8% para 2028.

Las estimaciones, tanto de los organismos internacionales como los analistas locales, prevén un crecimiento más moderado para la economía uruguaya. En un contexto internacional y regional incierto, los desafíos para la actividad económica uruguaya será sostener el ritmo de expansión frente a las tenciones comerciales y geopolíticas, y amortiguar el impacto de los precios de la energía. 

Variación del PIB anual de Uruguay

Nota (E): Datos estimados por la Encuesta de Expectativas Económicas del BCU octubre 2026

Fuente: Elaboración propia en base a datos del BCU.

(*) Economista, Integrante del departamento de Consultoría de Carle & Andrioli, firma miembro independiente de GGI Global Alliance.